Raport firmy doradczej wskazuje, że w 2023 roku wolumen transakcji w sektorze nieruchomości komercyjnych wynosił 2 miliardy euro, natomiast na koniec 2024 roku wartość ta wzrosła do 5 miliardów euro. Eksperci Cushman & Wakefield podkreślają, że utrzymanie trendu wzrostowego wymaga wprowadzenia systemowych rozwiązań, przede wszystkim długo zapowiadanej ustawy o REIT-ach (Real Estate Investment Trust). Według analityków takie rozwiązanie mogłoby zapobiec odpływowi polskich inwestorów, szczególnie w okresie spadku stóp kapitalizacji.
W 2024 roku polski kapitał sfinalizował 38 transakcji o łącznej wartości 444 milionów euro, co stanowi niemal trzykrotny wzrost w porównaniu z rokiem wcześniejszym. Udział rodzimych inwestorów w całkowitym wolumenie transakcji wyniósł 8,8 proc., co oznacza wzrost o ponad 1 punkt procentowy w stosunku do 2023 roku i ponad 6 punktów procentowych w porównaniu z rokiem 2019.
Z danych przedstawionych w raporcie wynika, że polscy inwestorzy byli najbardziej aktywni w sektorze biurowym, gdzie zrealizowali transakcje o wartości ponad 191 milionów euro. Na drugim miejscu znalazł się sektor hotelowy z transakcjami o wartości około 115 milionów euro, a na trzecim sektor handlowy z ponad 94 milionami euro.
Paweł Partyka, szef działu Capital Markets Poland w Cushman & Wakefield, prognozuje, że rosnąca aktywność i profesjonalizacja polskich firm na rynku nieruchomości prawdopodobnie utrzyma się w dłuższej perspektywie, szczególnie w segmencie inwestycji oferujących wyższe stopy zwrotu. Zaznacza jednak, że polski kapitał wciąż funkcjonuje głównie poza instytucjonalnymi ramami, które w krajach Europy Zachodniej i innych państwach Europy Środkowo-Wschodniej mają istotny wpływ na skalę inwestycji w nieruchomości.
Analitycy Cushman & Wakefield wskazują, że mimo wzrostu zaangażowania polskich inwestorów prywatnych, ich procentowy udział w rynku może pozostać niewielki, zwłaszcza gdy kapitał instytucjonalny z Zachodu ponownie zacznie napływać do Polski, a stopy kapitalizacji będą niższe. Według Pawła Partyki może to skutkować poszukiwaniem przez polski kapitał wyższych zwrotów poza sektorem nieruchomości.
Eksperci firmy doradczej uważają, że wprowadzenie ustawy o REIT-ach mogłoby znacząco poprawić sytuację, przyczyniając się do większego usystematyzowania i wzrostu skali inwestycji krajowego kapitału. Biorąc pod uwagę znaczne nieoprocentowane oszczędności gospodarstw domowych w Polsce, nowy instrument inwestycyjny o stabilnym charakterze dywidendowym, związany z bezpiecznymi aktywami, jakimi są nieruchomości komercyjne, stanowiłby interesujące uzupełnienie dostępnych opcji inwestycyjnych.
Mira Kantor-Pikus, dyrektor doradztwa kapitałowego, dłużnego i alternatywnych inwestycji w Cushman & Wakefield, zwraca uwagę, że produkty inwestycyjne oparte na nieruchomościach, czy to w formie REIT, czy też pożyczkowe lub zbiorowego oszczędzania, są bardzo popularne w krajach Europy, zarówno Zachodniej, jak i w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Podkreśla, że jest to szczególnie widoczne w Czechach, Niemczech i we Francji, gdzie rynek nieruchomościowy w dużej mierze bazuje na lokalnym kapitale.
Według Miry Kantor-Pikus, REIT-y i dalsze uaktywnienie polskich inwestorów mogą znacząco pomóc w rozwoju rynku mieszkań na wynajem, szczególnie w mniejszych miejscowościach. Również rynki biurowy, magazynowy i handlowy, ze względu na swoją dojrzałość, mogłyby skorzystać na utworzeniu REIT-ów w zakresie dopływu lokalnego kapitału i zmiany struktury inwestorów.
