Głównym powodem takiej sytuacji są wciąż podwyższone stopy procentowe w strefie euro oraz wzrost kosztów budowy i kosztów operacyjnych. Jednocześnie wzrost czynszów pozostaje stosunkowo niewielki. Jakość kredytów na nieruchomości komercyjne zaciągniętych przez inwestorów, zarówno właścicieli nieruchomości, jak i deweloperów, w bankach w Polsce pozostaje na stabilnym poziomie.
Szacowana wartość transakcji sprzedaży nieruchomości komercyjnych nabytych w celach inwestycyjnych, czyli przeznaczonych na wynajem, w pierwszym półroczu 2025 roku wyniosła około 1,7 mld euro. Około 30 proc. wartości transakcji dotyczyło powierzchni magazynowych, 19 proc. stanowiły powierzchnie biurowe, a 23 proc. powierzchnie handlowe.
Niski poziom transakcji inwestycyjnych w Polsce wiąże się z sytuacją na rynku inwestycyjnym w całej Europie. Dopiero pod koniec 2024 roku wartość transakcji zaczęła lekko rosnąć. Utrzymująca się w Europie w całym 2023 roku i w pierwszej połowie 2024 roku obniżona wartość transakcji inwestycyjnych była skutkiem istotnych problemów odnotowanych na rynkach strefy euro, które wynikały z podwyższonych stóp procentowych.
Na rynku nieruchomości komercyjnych w Polsce nie obserwuje się jak dotąd istotnych napięć. Negatywne zmiany szacowanej zyskowności inwestycji oraz związane z tym nastawienie globalnych inwestorów przekłada się jednak na obniżony wolumen transakcji zawieranych przez nich w Polsce w porównaniu do lat 2020 do 2022.
Jakość kredytów udzielonych przedsiębiorstwom na nieruchomości komercyjne, mierzona udziałem kredytów zagrożonych, polepszyła się według danych NBP w porównaniu do analogicznego kwartału poprzedniego roku. Wskaźnik ten dla kredytów na nieruchomości biurowe poprawił się do poziomu 4,3 proc. z 6,1 proc. w drugim kwartale 2024 roku. Dla kredytów udzielonych na powierzchnie handlowe i usługowe wskaźnik wyniósł 10,6 proc. wobec 12,7 proc. w drugim kwartale 2024 roku.
Dla kredytów finansujących powierzchnie magazynowe i przemysłowe wskaźnik nieznacznie pogorszył się do poziomu 2,4 proc., a dla kredytów na inne nieruchomości poprawił się do 7,7 proc. Relatywnie niski udział kredytów zagrożonych oznacza, że firmy mające problemy z obsługą kredytów znalazły dodatkowe źródła finansowania lub bank zgodził się na wydłużenie okresu spłaty odsetek oraz kapitału.
Udział kredytów z istotnym wzrostem ryzyka kredytowego w odniesieniu do nieruchomości biurowych w drugim kwartale 2025 roku nieznacznie poprawił się do 16,4 proc. Dla nieruchomości usługowo-handlowych wskaźnik ten poprawił się istotnie do poziomu 11,8 proc. z 14,5 proc. w drugim kwartale 2024 roku, natomiast dla nieruchomości magazynowych pogorszył się i wyniósł 13,9 proc. wobec 9,9 proc. w drugim kwartale 2024 roku.