Rynek nieruchomości komercyjnych w Polsce odnotował znaczący wzrost aktywności inwestycyjnej w pierwszych trzech miesiącach 2025 roku. Jak wynika z raportu Knight Frank, na pozytywne wyniki wpłynęły stabilna sytuacja na rynku najmu, korzystne wskaźniki makroekonomiczne oraz łagodzenie polityki monetarnej przez banki centralne. Zauważalnie poprawiła się również płynność rynku, o czym świadczy zwiększona liczba zawieranych transakcji.
Dorota Lachowska, head of research w Knight Frank, przewiduje utrzymanie trendu wzrostowego w kolejnych kwartałach. Jak twierdzi, będzie temu sprzyjać dalsze obniżanie stóp procentowych przez liczne banki centralne. Europejski Bank Centralny w kwietniu 2025 roku przeprowadził siódmą z rzędu obniżkę stóp procentowych o 0,25 punktów bazowych, kontynuując cykl rozpoczęty w czerwcu 2024 roku. Według Lachowskiej, oczekiwane są kolejne cięcia w bieżącym roku, co powinno stymulować gospodarkę i łagodzić negatywny wpływ polityki celnej Stanów Zjednoczonych na wzrost gospodarczy w strefie euro.
Również Narodowy Bank Polski dołączył do trendu obniżek stóp procentowych. Na początku maja 2025 roku, po raz pierwszy od półtora roku, NBP zdecydował się na redukcję stóp. Jak podkreśla Lachowska, niższe stopy procentowe pozytywnie wpływają na rynek inwestycyjny nieruchomości komercyjnych, zwiększając dostępność finansowania i obniżając jego koszt.
Istotnym zjawiskiem na polskim rynku nieruchomości komercyjnych jest wzrost udziału rodzimego kapitału. W pierwszym kwartale 2025 roku polski kapitał odpowiadał za inwestycje o wartości 116 milionów euro, co stanowi rekordowy 17-procentowy udział w całkowitym wolumenie inwestycyjnym w kraju. Równie znaczącym źródłem kapitału w analizowanym okresie był Izrael, również z 17-procentowym udziałem. Na kolejnych miejscach znalazły się Stany Zjednoczone (13 procent), Ukraina (10 procent) oraz Wielka Brytania (9 procent).
W strukturze inwestycji dominowały nieruchomości magazynowe, które przyciągnęły ponad 202 miliony euro, co stanowiło 29 procent całkowitego wolumenu inwestycyjnego w pierwszym kwartale 2025 roku. Wartość ta wzrosła o 47 procent w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Michał Grabara, director capital markets w Knight Frank, zwraca uwagę na wysoką płynność sektora magazynowego i jego atrakcyjność dla inwestorów. Grabara wskazuje również na rosnącą popularność transakcji typu sale & leaseback, czego przykładem jest rekordowa transakcja o wartości 1 miliarda złotych, zarejestrowana na początku drugiego kwartału w Europie Centralnej.
Pozytywne tendencje zaobserwowano również w sektorze handlowym. Wartość transakcji w tym segmencie wzrosła trzykrotnie w porównaniu do pierwszego kwartału 2024 roku, osiągając ponad 189 milionów euro, co stanowiło 27 procent całkowitego wolumenu inwestycyjnego. Największą popularnością cieszyły się niewielkie obiekty handlowe zlokalizowane w mniejszych miastach, których wartość zazwyczaj nie przekraczała 20 milionów euro.
W przeciwieństwie do roku poprzedniego, w pierwszym kwartale 2025 roku większość transakcji na rynku biurowym dotyczyła obiektów położonych poza Warszawą. Były to głównie niewielkie budynki, nabywane przez lokalny lub regionalny kapitał, który zyskuje coraz większe znaczenie na rynku. Krzysztof Cipiur, managing director, head of capital markets w Knight Frank, zauważa, że w Warszawie w pierwszym kwartale odnotowano jedynie trzy transakcje, które jednak odpowiadały za 59 procent wolumenu inwestycyjnego w nieruchomości biurowe.
Łączna wartość transakcji inwestycyjnych w nieruchomości biurowe w pierwszym kwartale 2025 roku wyniosła niemal 176 miliardów euro, co oznacza wzrost o 65 procent w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Sektor biurowy stanowił 26 procent całkowitego wolumenu inwestycyjnego. Pozostałą część wolumenu tworzyły inwestycje w sektorze mieszkaniowym (living) i hotelowym.
Sektor mieszkaniowy przyciągnął inwestycje o wartości około 100 milionów euro, co stanowiło 15 procent udziału w całkowitym wolumenie inwestycyjnym. Dorota Lachowska podkreśla, że sektor ten cieszy się stabilnym zainteresowaniem inwestorów, a jego potencjał jest znaczący ze względu na wysoki deficyt mieszkaniowy w Polsce. Potwierdzają to wyniki na rynku najmu, gdzie obłożenie utrzymuje się na poziomie około 98 procent, a ceny najmu wykazują stały trend wzrostowy.