Przedstawiciele Międzynarodowego Funduszu Walutowego zakończyli swoją wizytę w Polsce, przedstawiając wstępne rekomendacje dotyczące struktury oszczędności polskich gospodarstw domowych. Według ekspertów MFW konieczne jest zwiększenie skorygowanej o ryzyko stopy zwrotu poprzez zmniejszenie koncentracji na nieruchomościach i depozytach bankowych. Misja pod kierownictwem Geoffa Gottlieba przebywała w Warszawie między 12 a 24 listopada 2025 roku w ramach corocznych konsultacji.
Specjaliści funduszu wskazują na potrzebę budowania bardziej zdywersyfikowanych portfeli inwestycyjnych. W swoich wnioskach sugerują ograniczenie preferencji podatkowych dla nieruchomości, szczególnie w przypadku posiadania więcej niż jednego mieszkania. Zalecają również zwiększenie partycypacji w trzecim filarze systemu emerytalnego oraz poprawę dostępności niedrogich produktów inwestycyjnych o szerokim zakresie dywersyfikacji.
MFW zwraca uwagę na wyjątkowo niski udział akcji w portfelach inwestycyjnych Polaków, zarówno poprzez bezpośrednie inwestycje giełdowe, jak i za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych czy ETF. Program Osobistego Konta Inwestycyjnego, planowany na połowę przyszłego roku, może pomóc w zmianie tej sytuacji. Eksperci funduszu podkreślają jednak, że regulacje nie powinny ograniczać możliwości inwestowania wyłącznie do krajowych papierów wartościowych, ponieważ zmniejszyłoby to poziom dywersyfikacji.
Zgodnie z założeniami programu OKI, aktywa zgromadzone na koncie do kwoty 100 tysięcy złotych będą całkowicie zwolnione z podatku. Od nadwyżki powyżej tej sumy pobierany będzie podatek od aktywów, który według szacunków Ministerstwa Finansów wyniesie około 0,8 do 0,9 proc. rocznie.
Przedstawiciele MFW wskazują na konieczność zwiększenia dostępu polskich przedsiębiorstw do finansowania niezbędnego dla ich rozwoju. Dla mniejszych, bardziej ryzykownych firm, pomocna może być platforma Innovate Poland, która kieruje oszczędności instytucjonalne do alternatywnych funduszy inwestycyjnych. W przypadku bardziej rozwiniętych przedsiębiorstw eksperci uważają, że tylko paneuropejskie rynki kapitałowe mogą zapewnić odpowiednie finansowanie dla dużych lub ryzykownych projektów.
Fundusz podkreśla, że rynki krajowe, zwłaszcza w państwach o niskim poziomie oszczędności, takich jak Polska, prawdopodobnie nie zapewnią wystarczającej skali i kosztu finansowania potrzebnego do budowania paneuropejskich marek. Z tego powodu MFW nadal uważa unię oszczędności i inwestycji za kluczową dla Polski. Priorytetem w najbliższym czasie powinna być reforma zwiększająca uprawnienia nadzorcze Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych.